Инвестиции и трейдинг: Формирование индивидуального подхода к принятию инвестиционных решений - Саймон Вайн

1. При прорыве вверх после долгой понижательной тенденции цена закрытия в день перед прорывом должна быть ниже цены открытия в тот же день (рисунок 5.14). И наоборот, при прорыве вниз после долгой повышательной тенденции закрытие в день перед прорывом должно быть выше открытия в тот же день.

На рисунке 5.15 прорыву линии 1 предшествует день, когда закрытие было ниже открытия. В такой ситуации прорыв считается ложным (рисунок 5.16). Так и произошло: рынок после прорыва остановился. В день, предшествующий дню прорыва линии 2, условие подлинности прорыва (закрытие ниже открытия) было выдержано, и прорыв оказался подлинным.

2. Если рынок открылся над линией сопротивления и ушел вверх, не корректируясь, это также сигнал подлинного прорыва (обратное верно в случае разворота повышательной тенденции, рисунок 5.17).

Эти сигналы не всегда срабатывают при разворотах после достижения экстремальных значений, но, кроме того, они плохо приспособлены для определения подлинности прорывов не в точках экстремальных значений тенденции, а в моменты корректировок.

В точках 1 и 2 после длительного роста второй признак (рисунок 5.18) просигнализировал о развороте тенденции, но его не произошло, хотя рынок вернулся к тенденции роста не сразу.

11. Волны Эллиотта257

Этот метод имеет очень противоречивую репутацию. Для многих он лучше других демонстрирует бесполезность технического анализа, поскольку позволяет еще больше интерпретаций, чем описанные ранее «традиционные» методы. Мы не будем комментировать негативные моменты258, остановимся лишь на нескольких простых правилах и покажем, где они смыкаются с «традиционным» техническим анализом.

На наш взгляд, значительная часть проблем в понимании метода возникает из-за того, что большинство авторов начинают обучение с разбора его по элементам, перегружая читателя множеством новых терминов. Мы попробуем избежать этой проблемы, разделив изложение метода на три стадии, что, на наш взгляд, поможет оптимизировать процесс его изучения. При этом мы каждый раз будем добавлять новые детали.

Так же, как и при обсуждении других сигналов, мы не ставим перед собой задачу подменить полное его изложение, которое приводится в книгах по техническому анализу. Наша цель — настроить читателя именно на использование метода. Возможно, читателя увлечет эта тема, и он достигнет бóльших результатов, изучив упомянутые приемы по другим публикациям.

Первая стадия изучения — общая характеристика волн

Общеизвестно, что цикл Эллиотта259 состоит из пяти волн: три в направлении тенденции (1-я, 3-я, 5-я) и две против тенденции (2-я, 4-я)260 (рисунок 5.19).

Самой мощной из волн, за редчайшим исключением, является 3-я. Когда традиционные технические аналитики говорят: «Поймать тенденцию», в терминологии Эллиотта имеется в виду «поймать» 3-ю волну. Более точно эту тактику описал Лионел Ротшильд. Говоря о секрете своего успеха, он сказал, что покупает поздно, а продает рано! Это и есть девиз ловцов 3-х волн. Почему? Потому что он призывает не торговать в течение 1-й и 5-й волн начальную и конечную часть импульса.

1-ю волну трудно идентифицировать. Она может оказаться одной из коррективных волн предыдущей противоположной тенденции. Поэтому с точки зрения познания метода воздержитесь от попыток ее правильно идентифицировать, а с точки зрения трейдинга старайтесь ее не «ловить», иначе потеряете деньги. Предположим, что понижательная тенденция закончилась. Рынок оттолкнулся от нижней точки и пошел вверх, затем не удержался и пошел вниз. Если у вас есть подозрение, что взлет был 1-й волной, то падение — это 2-я волна.

Считается, что если 2-я волна не упала ниже начала 1-й волны, то вы получили подтверждение повышательной тенденции, и за 2-й последует 3-я волна. В ожидании 3-й волны нужно покупать вблизи точки, с которой началась 1-я волна. Обратите внимание: мы только что описали конфигурацию, известную в традиционном техническом анализе как «двойное дно»!

3-я волна часто характеризуется разрывами. В момент, когда прорывается флаг в направлении нарождающейся тенденции или рынок проходит максимальный уровень 1-й волны, происходит разрыв отмежевания. Когда рынок продолжает движение и начинают исполняться стоп-аут-приказы тех участников рынка, кто не ожидал этого движения, возникают разрывы продолжения. Разрывы истощения происходят в конце тенденции, т.е., по классификации Эллиотта, в самом конце 3-й волны и в 5-й волне261.

Предположим, что вы угадали и рынок резко пошел вверх, но затем начал корректироваться. В этот момент у вас опять возникает сомнение, а не были ли предыдущие три волны частью коррекции долгосрочной падающей тенденции. В этом случае на помощь снова приходит правило: если 4-я (коррективная) волна не пересекает верх 1-й волны, то вам предстоит продолжение тенденции, которая очень глубоко корректировалась, и следует ожидать 5-й волны262.

Конец 4-й волны интересно отслеживать на MACD. В середине 1990-х одна из известных информационных служб запатентовала собственный индикатор, чтобы привлечь больше аналитиков, следующих Эллиотту. Этот индикатор предназначался только для определения 4-й волны, и делал он это аккуратно. Автор был немного разочарован, когда обнаружил, что служба просто использовала MACD, дав ему другое имя. Эта история показывает, что MACD — действительно ценное средство для определения окончания 4-й волны.

Поведение 5-й волны также соответствует традиционному техническому методу расхождения. Расхождение возникает, когда базовый актив продолжает тенденцию и достигает новых высших (низших) цен, в то время как осциллятор не доходит до своего нового экстремального значения. Эта логика свойственна 5-й волне: достигаются новые высоты (в случае повышательной тенденции), но, скорее всего, конец тенденции близок.

Если перефразировать рассказанное нами выше о принципах волн Эллиотта в терминах традиционного анализа, то ничего нового мы пока не обнаружим! Опишем ваши действия, если вы используете только традиционный технический анализ. Представьте себе падающую тенденцию. Многие из вас не войдут в позицию, пока падение не закончится и рынок не «отскочет» от какого-то уровня. Возможно, вы попробуете купить на «отскоке», поставив короткий стоп-аут. И вы точно войдете в позицию на «двойном дне» (в конце 2-й волны).

Можно надеяться, что вы не зафиксируете часть прибыли (уменьшите свою позицию) до тех пор, пока повышательная тенденция не достигнет некоторой очень отдаленной точки, т.е. будете следовать тенденции (3-й волне). Если начнется коррекция и в какой-то момент вы увидите, что MACD отталкивается от 0 линии, то вы восстановите длинную позицию (в конце 4-й волны). Около предыдущей вершины вы посмотрите на расхождение между базовым активом и осциллятором, и