Инвестиции и трейдинг: Формирование индивидуального подхода к принятию инвестиционных решений - Саймон Вайн

остается выше предпоследнего минимума в точке А. Это более спорный сигнал, но он очень часто работает. На графике также видны ситуации, в которых возникает соблазн занимать позиции не только после того, как стохастик достигнет отметок 25% или 75%, например в точках D и E. Это более рискованно, но в данном торговом методе не исключается.

7. Конфигурации разворота

Наиболее интересные конфигурации этого типа: «голова и плечи» / «обратная голова и плечи», «двойная вершина» / «дно», «тройная вершина» / «дно», V-разворот (его частный случай — «островной разворот»), разворот в форме блюдца. Прокомментируем некоторые из них.

Мерфи дает несколько характеристик конфигураций, которые представляют интерес:

— в конфигурации «голова и плечи» торговый объем должен быть больше на первой вершине, чем на последующих;

— это верно и для «двойного»/«тройного дна». У Мерфи требование к объему одинаково для «головы и плеч» и «двойных вершин» и т.д.254;

— V-разворот должен сопровождаться бóльшим объемом;

— чем дольше времени занимает формирование конфигурации, тем более сильным будет разворот. Так, между вершинами «двойной вершины»/«дна» должно пройти не менее месяца для того, чтобы считать разворот состоявшимся;

— проекция цели разворота должна составлять 1–2,5 расстояния от «шеи» до «головы» (или от «вершины» до «шеи»).

Кроме указанных основных моментов следует отметить, что на графиках «двойной вершины»/«дна» и «тройной вершины»/«дна» (рисунок 5.9) вы почти всегда увидите расхождение осцилляторов. Это не означает, что с помощью дополнительных индикаторов можно сделать сигналы разворотов непогрешимыми, так как сопротивление/поддержка могут быть преодолены даже при наличии расхождения и низкого объема. Но в случае, если вы оказались правы и рынок действительно развернулся, ваш заработок может в несколько раз превысить возможные потери на стоп-аутах. Мы настоятельно рекомендуем следовать этим конфигурациям, поскольку они оказывают реальную помощь, хотя и не являются стопроцентными. Как видно на графике акций «Сургутнефтегаза» на рисунке 5.10, формация «тройное дно» привела к развороту, в то время как за формацией «тройной вершины» его не последовало.

«Островной разворот» — тоже очень мощный сигнал разворота. Он крайне неудобен в использовании, поскольку большинство трейдеров считают, что стоп-аут может быть размещен только очень далеко на экстремуме движения. Оказывается, стоп-аут можно устанавливать на уровне открытия дня, следующего за разворотом, а не над высшей/под низшей точкой предыдущей сессии. Такой стоп-аут все равно нельзя назвать дешевым, но уже и не беспредельно дорогим! Следование этой конфигурации явно стоит риска.

8. Точки разворота

Плохо известными, но очень мощными сигналами служат точки разворота. Мерфи приводит следующие их виды (рисунок 5.11).

На практике этими конфигурациями не так просто воспользоваться, и мы считаем более надежным другой подход.

На рисунке 5.12 мы видим два разворота, предсказанных с помощью следующих правил:

— если в день локального максимума цена закрытия дня ниже цены его открытия (в день локального минимума цена закрытия выше цены открытия) и со времени предыдущего максимума (минимума) прошло не менее семи торговых сессий;

— и если к предыдущему максимуму (минимуму) вело более пятнадцати торговых сессий, то, скорее всего, тренд развернется. Аналогичные сработавшие сигналы видны на рисунке 5.9.

Похожее правило дает сигнал разворота на недельных графиках. В этом случае рекомендуют использование шестинедельных графиков. Если рынок открылся на минимуме и закрылся выше открытия — это сигнал к росту. Если рынок открылся на максимуме и закрылся ниже открытия — это сигнал к падению255.

Сравнивая два правила разворота, мы видим, что первое описано в днях и в нем используются пять дней, тогда как во втором — шесть недель. Первое правило дает дополнительное преимущество: оно быстрее реагирует за счет подтверждающего сигнала. Как известно, чем быстрее реагирует индикатор, тем теоретически станет больше ложных сигналов, зато точки стоп-аутов будут ближе к точкам входов, а потери на выходе — меньше. В данном случае опасность ложных сигналов несколько снижается, поскольку требуются две точки. Так, теоретически шестинедельный сигнал может быть завершен, если на дневном графике появится разворот в результате однодневного пика, в то время как при пятидневном сигнале на дневных графиках нужны две сравнительно близкие вершины.

Поскольку первое правило генерирует сигнал достаточно близко к экстремальному значению, его относительно просто применять при торговле базовым активом, поскольку можно разместить стоп-аут недалеко от точки входа. Второе правило безопаснее применять, покупая опционы в направлении ожидаемой коррекции, так как иначе стоп-ауты на базовый актив придется размещать слишком далеко от точки входа.

9. Параболический стоп-аут (parabolic)

Этот инструмент кажется интересным на российском рынке акций. Он показывает точки выхода из позиций, но, к сожалению, при определении точек входа дает менее надежные рекомендации. Не вдаваясь в формулу, предложенную Уайлдером в уже упоминавшейся книге, отметим, что она заключается в прибавлении к некому первоначальному значению256 произведения нового экстремального значения за каждый период на «коэффициент акселерации». Этот коэффициент, как правило, принимает значения в рамках от 0,02 до 0,2. При этом индикатор достаточно быстро реагирует на изменения тенденции.

Поскольку во время консолидации индикатор дает много фальстартов, некоторые рекомендуют использовать его совместно с ADX, т.е. пользоваться им только в тех случаях, когда последний указывает на наличие тенденции. На наш взгляд, это не очень полезная рекомендация, во всяком случае на российских рынках.

На рисунке 5.13 мы сравниваем эффективность параболического стоп-аута (пунктирный график) и пересечения кривых MACD (сплошные линии). Получается наглядная демонстрация того, насколько похожие сигналы дают разные методы. В данном случае на недельном графике точки входа практически идентичны (и очень прибыльны, как указывает подсчет в нижней части графика). На дневном графике сигналы несколько расходятся, но все равно очень близки.

10. Конфигурации продолжения

В разделе, посвященном волнам Эллиотта, мы остановимся на использовании флагов, треугольников и клиньев. Флаги являются очень интересной конфигурацией продолжения. На практике они значительно отличаются от классического формата «древко со знаменем» из-за очень разных форматов «флажков». При обсуждении волн Эллиотта мы анализируем три формата «флажков»: треугольники, клинья и прямоугольники (рисунок 5.31).

Одно важное замечание: треугольник и клин считаются конфигурациями продолжения и могут не быть частью флагов. По факту они ведут к продолжению далеко не всегда. Многие исключения также обсуждаются в разделе, посвященном волнам Эллиотта.

Прорывы

Том Демарк предложил три признака, которые помогут отличить подлинный прорыв от фиктивного. Два