Инвестиции и трейдинг: Формирование индивидуального подхода к принятию инвестиционных решений - Саймон Вайн

что второй вариант демонстрирует более надежные результаты. Более того, каналы на основе традиционных линий тенденции также сработали лучше.

Каналы нам кажутся несколько переоцененным методом. Они действительно хорошо выглядят на исторических графиках, но их редко удается использовать более чем для одного сигнала. Так, на основе рисунка 5.1б, приведенного выше, вам удалось бы купить лишь однажды, а не дважды, так как первые три сигнала ушли на формирование канала.

На рисунках 5.1а и 5.1б мы также показываем, что тенденция не может считаться законченной, если ее «прорыв» не подтвержден закрытием237 над/под каналом. Такой подход не помогает краткосрочным трейдерам, так как их позиции закрывают при внутридневном «прорыве». Если их базовый актив склонен к ложным «прорывам», мы рекомендуем им занимать несколько меньшие позиции, чтобы дождаться закрытия.

3. Скользящие средние

Это хорошо описанная группа технических индикаторов. Мы уже обсуждали их в части I и сейчас добавим несколько комментариев.

Ценность одной средней определяется количеством ее пересечений ценовым рядом. Чем чаще данный ценовой ряд пересекает график средней, тем она менее пригодна: слишком много ложных сигналов. Иногда на ее непригодность указывает даже частое закрытие над и под средней. Эти дефекты легко устраняются увеличением срока, за который она высчитывается.

Для получения более надежных сигналов лучше использовать не пересечение средних графиками цен, а пересечение краткосрочных и долгосрочных средних. Чем больше средних используется, тем теоретически сигналы более надежны, но тем позднее улавливается изменение тенденции и тем меньше сигналов. «Теоретически», поскольку позднее подтверждение снижает соотношение потенциальной прибыли к потенциальному убытку. Мы рекомендуем не использовать больше двух средних.

Пересечение краткосрочных и долгосрочных средних — знак изменения тенденции в направлении движения краткосрочных средних. Для каждого актива должна использоваться своя комбинация средних, которую следует настроить.

Чем больше пересечений между краткосрочной и долгосрочной средними, тем больше фальстартов и тем больше должно быть расстояние между сроками усреднения. Например, если комбинация 9-дневной и 21-дневной средних дает много пересечений, протестируйте комбинацию 9–34.

Если средние параллельны, значит, на рынке есть тенденция. Если они часто пересекаются, рынок в стадии консолидации (рисунок 5.2).

Приведем важное наблюдение, имеющее большое практическое применение. Предположим, что средние параллельны и рынок находится в тенденции. Затем данный актив вдруг корректируется, пересекает линию краткосрочной средней и закрывается в районе долгосрочной средней. Такая ситуация часто возникает в случае краткосрочного «отката» тенденции. Откаты бывают очень резкими, но, как правило, в течение двух-пяти дней тенденция возобновляется. В день, когда график цены пересекает обратно краткосрочную среднюю и закрывается за ней, следует опять входить в рынок (рисунок 5.2). Сделать это очень непросто, так как надежные уровни для размещения стоп-аута далеко. В этом случае вам могут помочь опционы.

Инвесторы также ориентируются на угол наклона средней. Cчитается, что угол уклона должен выдерживаться на протяжении 15 последовательных торговых сессий, для того чтобы подтвердить тенденцию. Конечно, возникают вопросы, на основании какого среднего показателя рассматривать тенденцию и что делать в случае праздников, приходящихся на рабочие дни в течение этих трех недель. Ответы на эти вопросы, как всегда, зависят от конкретного объекта анализа. Так, для американских индексов акций рекомендуется 21-дневная средняя. Вопрос учета праздников является актуальным для любого технического индикатора. Поэтому, если вы используете в своей торговле конкретное правило, оно должно применяться последовательно.

Продолжением этого метода прогноза тенденции является прием для торговли во время коррекций. Если новая, «медвежья», тенденция подтверждена падающим наклоном средней, то закрытие над средней является сигналом к продаже. Этот сигнал подтверждается в большинстве случаев. Обратное правильно для «бычьих» тенденций. Следует обратить внимание, что этот вывод из практики противоречит классической идее использования средних, которая говорит как раз об обратом, т.е. в данном случае классическая трактовка при закрытие над средней предложила бы покупать.

У метода в целом есть большой недостаток: средние медленно реагируют на моменты разворотов рынка. Поскольку усредняется много значений, каждому из которых придается равный вес, разворот средней часто происходит через несколько дней после разворота цен актива. Проблема запоздания сигнала решается с помощью взвешенных средних и геометрических средних. Оба метода предлагаются программным обеспечением для технического анализа. Они дают возможность придать последним значениям ценовых рядов больше веса в вычислениях, что позволяет этим типам средних быстрее реагировать на развороты. В связи с использованием геометрической и взвешенной средних существуют две проблемы. Во-первых, чем более чутко метод реагирует на развороты, тем больше он дает ложных сигналов. Во-вторых, поскольку этот метод менее популярен, у него меньше последователей, и поэтому вероятность угадывания действий других участников рынка снижается! А получение представления о том, как мыслят другие участники, — важнейшее достоинство технического анализа.

Смещение средних решает другой недостаток метода: помогает убрать сигналы-фальстарты. Это достигается переносом простых средних немного вперед во времени (правее, чем они есть на самом деле). Такой метод почти противоположен предыдущему, так как создает запаздывание сигналов и используется для получения дополнительного подтверждения. Например, вы можете установить запоздание таким образом, чтобы сегодняшнее среднее значение бралось за период, закончившийся четыре дня назад. В таком случае краткосрочные отклонения цен не приведут к пересечению ими средних. Некоторые внутридневные трейдеры используют этот сигнал для того, чтобы с большей надежностью выбрать предполагаемое направление движения рынка в течение дня.

4. Методы выстраивания точек отсчета

В финансовой литературе довольно подробно рассмотрены такие методы, как «пояса Боллинджера». Мы же начнем свое изложение с приемов, которые, несмотря на свою популярность в прошлом, освещены недостаточно полно и сегодня упоминаются редко. Сначала рассмотрим построение точек отсчета с помощью диапазона открытия. В последние двадцать лет этот метод популяризирует трейдер с NYMEX Марк Фишер, который начал заниматься им во время написания своей курсовой работы в колледже. Заработав на этом методе, он стал обучать ему всех желающих. Поскольку курс Фишера был бесплатным, его прослушали несколько тысяч человек. Но метод продолжает работать, так как им пользуются только единицы из числа обученных. Эта ситуация еще раз подтверждает уже упоминавшуюся поговорку: «На Уолл-стрит все говорят, но никто не слушает»238.

Принцип, заложенный в основу метода, очень прост: направление движения на данный период закладывается динамикой цен открытия этого периода. Основные «ингредиенты» метода: период, принимаемый за «открытие» торговой сессии, диапазон открытия, верхний предел ошибки и нижний предел ошибки.

Для того чтобы определить эти четыре составляющие для каждого временнóго масштаба (часовые, дневные, недельные графики и т.д.), Фишер использует компьютер, однако это легко сделать и «на